24日证监会新闻发言人表示，热轧卷板期货日前已经中国证监会批准在上海期货交易所交易，合约具体上市时间由上海期货交易所根据市场状况和各项准备工作的进展情况确定。根据《关于上海期货交易所开展热轧卷板期货交易的批复》，上期所将统筹安排，完善监管制度和风险防范措施，制定应对预案，做好舆论引导工作，确保热轧卷板期货的顺利推出和平稳运行。截至目前，我国已经上市了螺纹钢、线材、焦炭、焦煤和铁矿石等期货品种，初步形成了钢铁全产业链链期货品种体系。那么热轧期货上市之后，对国内钢铁行业有哪些影响呢？现笔者简要分析下。

根据相关草案，上期所热轧卷板交易单位10吨/手，每天价格波动最大幅度限制不超过上一个交易日的上下3%。最低保证金为合约价格的4%。业界人士预计上期所热轧卷板期货或将在今年一季度可以问世。

热轧卷板是钢材的主要品种，被广泛应用于建筑、机械制造等行业。一般意义上的热轧卷板指热轧薄板、中厚宽钢带和热轧薄宽钢带，2013年三者统计的产量达到1.833亿吨，相比2012年增10.7%，占钢材总量的17.2%。算上中厚板、冷轧及涂镀，整个板材产量为4.4亿吨，同比增10.3%，占钢材总量的41.45%，对应的螺纹钢产量为2.03亿吨，同比增14.9%，占钢材总量19%。由此可见，热轧及相关产品占钢材总量的比重非常高。

表1 2013年热轧产量情况 单位：万吨

数据来源：钢联云终端

从图1和图2的月度产量数据来看，热轧产量占钢材总量的比值在16-20%左右，对应的螺纹产量占钢材总量的比值在18-20%左右，虽略小于螺纹钢，但也是非常大的量。从表2的价格相关性数据来看，螺纹期货与其他钢材品种的相关性除了镀锌外，其他都比较高，最高的是与中厚板价格相关性，达到0.9以上，说明钢铁主要产品是可以用螺纹钢期货进行套保操作的；然而，冷轧、中厚板和镀锌与热轧的价格相关性明显高于它们与螺纹钢，其中中厚板与热轧的相关性高达0.977，冷轧也达到了0.9以上，说明热轧期货上市之后，板材类钢材的套期保值操作将有非常好的标的物，市场前景值得期待。

图1 钢筋及热轧产量分析 单位：万吨 图2板材产量分析 单位：万吨

数据来源：钢联云终端 数据来源：钢联云终端

表2 螺纹和热轧与各品种价格相关性分析

数据来源：钢联云终端

从需求面来看，热轧及相关产品主要用于机械制造、汽车、船舶、家电及建筑等行业，下游需求分析相对于螺纹钢略微复杂。从具体行业来看，热轧主要应用于石化设备、汽车行业、农用车行业、造船行业、铁塔行业、钢结构行业、电力设备、灯杆业、电信塔、螺旋钢管业、金属冲压件、交通设施行业、工艺器皿、车轮制造业、压力容器、锅炉、钢模板业、起重机、环保机械、纺织机械、集装箱、保险箱、除尘设备、面粉、粮油机械、衡器设备、消防设备、健身器械、钢板网厂、汽车行业的刹车片、矿山机械、冷轧带钢厂、风机厂、货架、制桶行业、照明设备、农牧机械、收割机、冷弯型钢、安装公司等。从研究的角度而言，需对每个下游行业的用钢量进行综合分析后才能了解热轧及相关产品的真实需求情况。