2015年火了股市，凉了实体经济。实体经济与股市背离已经让很多人看不懂，但看不懂也并不耽误本来的局外人杀入股市，企图去捞一把。现在已经进入6月份，这也就意味着2015年上半年马上就要过去了，在已经过去的5个月中钢铁行业的表现极差，钢铁企业一季度利润大幅度下滑，超过半数企业亏损，二季度利润预期仍较差，利润率继续维持负值可能性较大。6月份作为承上启下的一个月，其行情特点及基本面的变化可能会为下半年行情奠定基调，究竟如何还是需要一一分析。
首先，还是需要看一下大环境。实体经济表现仍较差这在上半年表现极为明显，制造业PMI指数一直维持在50附近，5月份PMI为50.2%，已经是近六个月最漂亮的数据。制造业不景气，直接造成钢铁下游需求不旺，贸易商出货极差，钢价迟迟难以启动。金三银四再度上演旺季不旺寓言。实体经济表现较差，国家也是在政策上给与相应扶持，一方面是采取连续降息降准的方式，降低企业的融资成本，另一方面是利用股市的撬动作用，试图为实体企业提供资金支持；第三，加大基础建设项目的审批力度，自贸区建设，铁路基础设施建设等等力度都在加强。但这些努力造成的结果却是大大的火了股市，实体企业在其中获得的支持相对较少。
不管是铁路基础设施建设，自贸区建设，一带一路等等都给钢铁的未来画了一张大大的饼，短期是吃不到，但中长期看对钢铁支持作用还是非常明显的。一带一路的建设、铁路基础设施的建设、制造业2025规划的制定等等，都离不开钢铁基础行业的支持，同样国家在推进这项项目建设的同时也在试图通过间接地这些方式化解产能过剩行业所面临的问题。直接输血式支持已经过去，钢铁企业需要把握好国家经济发展的节奏，紧靠国家战略，依靠自身造血完成企业的转型与发展。
其次，需要看一下目前原料市场的情况。作为基础原料的铁矿石和焦炭，目前基本已经走出下跌的走势，从期货角度看，开始出现上攻的迹象和动能。
铁矿石箱体震荡趋势明显，三大矿山态度左右后期矿石走势。铁矿石价格在4月份触及40美元/吨低点后快速反弹至60美元/吨，之后铁矿石价格就在55-60美元之间呈现震荡走势。目前55-60美元是除三大矿山外其他矿山的成本边际线，包括第四大矿山集团FMG以及南非、印度等矿山。通过降低铁矿石的价格，三大矿山目前已经掌握全球近70%的市场份额，并借此大大的提高了企业在矿石定价中的话语权，获得高额的利润。未来三大矿山是否减产以及是不是会继续释放产能都会成为主导矿价走势的主导因素，从趋势上看，三大矿山最起码不会去大规模的降低产能，因此矿石价格维持弱势可能较大。
煤焦方面大企业挺价意愿强烈。目前国内的焦炭主要还是来自于国内，目前神华等国内大型煤炭企业均使用联合限价的方式组织煤炭价格持续下滑。煤炭行业作为部分资源型省市的经济支柱，企业盈利能力主要是看煤炭的价格水平，因此煤炭企业在近期也是采取了保价的相关措施，阻止价格持续的下跌，另外由于中国煤炭企业的集中度较高因此对于价格的影响能力也较强。近期煤炭价格开始出现小幅恢复性上涨，焦炭等产品价格再次带动下也出现了抬头的行情。
第三，从市场心态看，期货现货呈现分化态势。5月底针对钢铁贸易商及钢厂做了一期关于未来2-3个月市场行情看法的调查，在被调查的2000家企业中有超过60%的现货商在看跌，看涨的不足10%，剩余被调查者对于行情模棱两可，或者没有明确观点。现货企业看空市场主要是基于对需求预期的判断，近几个月现货商出货速度一直呈现下降趋势，华东地区部分大户出货量较一季度下降幅度能达到一半多。另外，从现货库存情况也能看到一些端倪，目前贸易商手中库存持续呈现下滑状态，截止到5月末五大品种钢材社会库存已经跌至1290万吨，较去年同期下降10%左右。钢贸商蓄水池作用进一步削弱，贸易商不囤货反而加快的库存流通速度，以抵消库存带来的信贷压力。
从期货从业者的角度看，多空双方力量基本均衡，纯技术派基本看多商品，而从基本面角度结合看，涨跌两难的看法也不在少数，完全看空的分析者在这其中力量相对较弱。单纯从技术分析角度看，多数商品包括铁矿石在内已经走出前期下跌的通道，目前正处在积蓄力量试图突破的阶段。结合现货看，受制需求较差的影响，上攻动能略显不足，技术支撑的上线空方力量会增强，因此结合现货及期货角度看，卓创资讯认为区间震荡走势较为明显，上下线位置出现信号后换手成功概率较大。
总的来看，6月份整个现货市场仍不会有太好表现，期货市场在上旬或向上突破，但遇阻后仍有下跌的概率。在现货和期货上寻找大行情成功可能性仍较小。下半年行情或随着基建项目逐步落实，需求有所改善，期货率先启动，然后带动现货市场出现上涨行情。 | 
