别了，金九银十

又一次无情的实现，在这个入秋寻找收获的季节，幻想中的传说未能出现，现实很是残酷。

 

2015年的钢铁市场“金九”已然过半，在需求未释放、钢厂复产增供之下，钢价走势继续绵连在下跌的通道当中，固执的不理铁矿石的苦力支撑。接下来，需求也许会像挤牙膏一样缓慢的释放，国庆节前终端将有一轮较为集中的补库存采购出现，预计钢价在月底时份将有一份反弹走势，至于国庆节后能否接盘翻红，关键还是得回到老套的需求面上。

 

下文将从供需关系变化、成本支撑情况、宏观经济及稳增长、资金流动性、市场心态等几个方面，简单探讨一下接下来国内钢铁市场走向问题。

 

宏观经济稳中向好，然短期“金九”刚性用钢需求提升有限。数据显示8月份宏观经济态势有阶段性回暖迹象，然而与钢铁消费密切相关的固投、房地产开发投资等领域持续下跌，且跌势加深；楼市的好转并未能带动投资的回归；与此同时汽车、加点等制造业领域疲软不堪，普遍超库存阻碍严重，产销不足继续影响上游板型材类钢材的需求释放。因此，总体来看，经济底部好转、传统需求旺季，仍不足以有效刺激短期内钢铁需求的大幅度提升。

 

不过，值得关注的是，随着十一长假即将到来，下游终端存在着节前集中补货的采购需求，将有效刺激9月下半月的阶段性补货需求的释放，或对钢价起到一定的企稳回升效果，但预计整体幅度有限。

 

钢厂忙复产增供，市场库存资源进入上升通道。“阅兵蓝”解禁后，北京及其周边七省市受限制的钢铁生产线即快速复产，不过由于实际限产量不大（200万吨左右），不过钢厂针对传统的消费旺季已有计划性的增产行为，目前唐山地区钢厂开工率时隔数月再次重返90%上方，达到91%；估算来看，9月粗钢产量将略高于7、8月份同期。且进入9月份以来，钢厂资源到市量明显加快，市场热门资源紧缺情况得到缓解，随之而来的则是社会库存开始由降转升，市场供求矛盾会有所放大，能否抵消新增需求释放，是决定后期钢价走势的关键。

 

成本面不断增加，亏损致使钢厂伸手市场欲掌控价格走向。钢厂复产，势必对铁矿石等原料需求量提升，8月底以来，铁矿石一直延续稳中探涨行情。普指进口矿（62%澳矿）9月上半月最高反弹至59.25美元，最新报价57美元，较8月底上涨3.5美元；与此同时，钢坯也表现为震荡上行趋势。下半月，钢厂继续维持较高的生产时大概率事件，与此同时，国庆长假将至，钢厂在增产之余、长假之前必然有一波铁矿石等原料的补库需求，预计节前成本市场还将继续震荡偏强为主。不过矿强钢弱致使钢厂亏损放大，河北钢铁等部分钢厂近期频频针对代理户发出报价销售通知，欲人为干预市场走势，不过在供强需弱的现实下，仍难实现。

 

资金流动性仍旧是制约钢价的关键性障碍，市场信心疲惫。外部资金流入钢铁业的可能性不大，而加之最近钢厂亏损加大，16家上市钢企三季度预报中，有10家预亏、5家预计减利，进一家预增，亏损面进一步放大；由此带来钢铁行业内部资金压力增强，不利于市场交易活跃性及去库存操作；且随着资金压力的增大，市场上明稳暗降的操作明显增多。近期以来，商家以自有资金维持运营，也迫使市场交易氛围显得更加的拘谨，不但规模缩小，逢利便争先套现的氛围使得市场更加的疲惫。

 

综合观点：上半月，钢价在供应压力增大、终端需求毫无起色的情况下，黯然回调，“金九”旺季传统再度被打破；接下来，市场最大的看点将聚焦在国庆节前的补货需求集中释放，与此同时，成本的刚性支撑也将带来一定的积极效果；近期美联储即将加息的传闻还在发酵；总体来看，预计节前钢价止跌企稳，部分反弹的行情是大概率事件。