如果要溯源钢铁下跌的原因，我们首先想到的是产能过剩，我们长期以来把产能过剩作为行情变差的罪魁祸首，任何分析钢材价格下跌的文章如果不批判一下产能过剩，似乎这篇文章就不完整。但我们仔细想一想，中国钢铁行业出现产能过剩始于2008年，而钢价下跌则是从2011年开始，德国出现产能过剩已经有40年的历史，但钢材价格也并不是长期的下跌。
产能过剩可以看做是一个行业发展的必经阶段，在产业周期理论中，每个产业发展到成熟期之后总会伴随着产能过剩问题的出现，这是由资本的趋利性所决定。如果把产能过剩看做一个行业的“常态”那么在这个常态中仍会存在价格的上涨下跌，而在这个上涨下跌过程中主导价格的因素开始转移到需求上来。
金融危机之后，中国4万亿投资推动生产资料价格大幅上涨，钢材价格上涨至金融危机之后的高点，以铁矿石价格为例，铁矿石普氏指数最高涨至194美元/吨，随后钢材价格步入长达4年仍并未结束的下跌过程。而伴随这个过程的除了产能过剩这个常态之外，需求增速下滑甚至减少开始成为钢材价格下跌的主导因素。
首先看反映整个经济发展的指标GDP。
经济增速换挡期，是解释当前中国经济进入新常态的第一个明显特征。在改革开放三十年的过程中我们以平均9.7%增速在快速发展，当所有行业在享受经济快速增长的饕餮盛宴之时，你突然发现原来我们保证的8%的增长速度没有了，甚至连7%都没有保住，这个时候所有行业都会感觉到不适应，各种小痛小病开始在这个阶段被放大，反正就是各种不适应。但你需要比一比，2014年中国经济增速为7.4%，排名全球所有国家的第三位。我们的增速慢吗？不慢！很显然，我们的经济增速着实不慢，反而应该是很快的，看一下日本0.0%，这已经是很不错的结果了，因为之前一直在负增长。美国呢？经过三轮QE政策，经济增速恢复至2.5%，这个时候美国就想着开始酝酿着加息，目的是控制日益压力变大的通胀压力。
再看房地产，房地产进入衰退期是导致商品价格下滑的主导因素之一。
房地产一直被认为是经济增长的引擎，近20年的经济高速增长，与其看成是中国改革开放的成果，还不如看作是房地产强力推动的结果。看一下北京二环的房价，从2000出头的价格一路蹿升至现在的6.25万，再看一下山东某个革命老区的县城房价，也由不足千元上涨至目前的7000多元。房价的上涨让资本大鳄红了眼睛，看一下中超，看一下ＣＢＡ还有那几支没有房地产商的影子？房地产行业的大发展间接带动了建材、钢铁、家电、汽车等行业的发展，钢铁贸易商也因此经历了手持钢材如手持黄金的日子，靠手推车完成了资本的原始积累。成也房地产、败也房地产，在完成资本积累之后又有多少贸易商进入了这个看似魅力无限的房地产业行业，进而出现了钢铁主业资金抽离—房地产衰退—房地产库存积压—资金运转问题频出—钢铁主业资本匮乏最终导致20年资本一朝全无的尴尬。
房地产行业问题开始频繁曝出是在2011年末，资金链断裂，跑路问题也在出现在这个问题之后，也是在那个阶段我们在分析钢铁贸易商经营问题时经常提到投资的问题。以房地产为代表的基建行业拉动钢铁需求的一半多，房地产行业增速下滑，导致钢材、水泥、玻璃等产品需求增速大幅放缓，价格下跌也由此开始。
截止到2015年9月，房地产投资增速下滑至2.6%，连续第十四个月下跌。而反映未来房地产开发潜力的房地产开发企业土地购置面积同比下降33.8%，房地产行业在2016年的投资有可能会出现负增长。房地产衰退引发的商品危机也许仅仅是个开始。
制造业衰退，激发需求嬗变。2012年中国超越美国成为全球第一的制造业大国，汽车、造船、机电、机械等行业的大发展带动了大规模的钢铁需求，特别是高端板材产品发展迅速，其产品占比也由05年之前的不足30%上升至48%左右，未来这一数字还将继续上升。但同样的一个问题，随着中国经济发展水平的提高，人均工资在不断上涨，传统人力密集型企业开始出现衰退，进而形成再一次的产业大转移，一方面是从中国沿海地区转移至人力成本更低的内陆地区再一方面是有中国转移至东南亚非洲等地区。在这个过程中高端钢材特别是板材需求受到明显挑战，2015年板材一直领跌所有钢材产品是钢材价格变化的一大明显特征。目前国家提出《制造业2025规划》提出“智能制造”目的是提高我国制造行业的水平和发展后劲，避免因产业大转移带来的经济时速效应，但这种大的行业问题不是短期就能解决的，因此制造业衰退带来的钢材需求特别是板材需求将继续呈现下降姿态，而与之对应的板材行情也将难以变好。
旺季不旺，这个名词大约就是从2011年开始被大规模使用，2015年本来希望已经差的不能再差的钢铁行业在金九银十期间能够来个翻身或者证明，但最终的事实又判定了一年。即使是粗钢产量开始出现下滑，钢材供给面出现好转，但在需求不能有所好转的情况下，价格下跌还是难以避免。从大概率讲，2015年的金九银十已经报销了，而钢材市场的需求噩梦似乎还正起劲……
