一直以来，GDP与钢铁的事事非非就牵扯着钢铁的整个行业发展。我们从历次的论述都发现GDP的增速和钢铁产量发展成正相关，但是在2015年这个拐点有出现的迹象。一方面是GDP又高速增长进入中高速增长，从前几年的两位数一度将至个位数，而钢铁产量在进入一定高峰后则有出现瓶颈之忧。下面我们从钢铁的产量，进出口，盈利结合经济运行的常规指标来谈一下。
首先，高GDP下的高产量已经不再。众所周知，今年中国经济进入结构深度调整的阶段，尤其是中国经济的三期叠加从目前来看不是一两年的事。2015适逢十二五收官，十三五开关之年，按常规逻辑来看必然会出现一波冲击GDP和各项指标的数据出现。但是从最新的三季度数据来看并不是如此乐观。GDP同比增速无论是三季度还是1-3季度都回落到我们预期的6.9%。虽然在之前就防风，当下的GDP统计方法已经有所调整，但是这不是问题的根本症结所在。对于一个略知经济运行的人士来说，有涨有跌，有起有落，有发展，也会有衰退改变。本来研究经济学的各种方法都脱离不了自然规律。从统计局口径来看，前三季度，粗钢产量下降了2.1%，短期来讲对工业下行产生了压力。
其次，进出口贸易和钢铁。一方面，卓创资讯跟踪的海关数据显示，9月进出口总值同比下降8.3%，出口同比-1.4%，进口同比-16.7%，实现贸易顺差603.42亿美元，进出口总值环比增长7.2%，其中进口增长7.3%，出口增长7.2%。另一方面，卓创资讯统计的钢铁进出口数据来看，2015年9月我国出口钢材1125万吨，较上月增加152万吨，同比增长32%；1-9月我国累计出口钢材8311万吨，同比增长27.2%。9月我国进口钢材101万吨，较上月减少1万吨，同比下降25.7%；1-9月我国累计进口钢材973万吨，同比下降11.6%。从两组数据不难发现，同比数据中贸易总值的数据较钢铁数据偏差。从目前来看，以进一步的汇率调整，贬值促出口的策略依然不变。但是围绕TPP的争论，则极有可能会影响到我们的进出口环境。
再次，钢铁的盈利空间极度压缩与谁有关？从之前我们津津乐道的人口红利，到现在的人口红利消失。有太多人在为我国经济的发展寻找动力，寻找出路。在这方面，有做出口者，有做电商着。其实，更多的重点还是在政策市的引导下寻找改革红利和创新红利。我们还是来看一下大数据。1-8月份，规模以上工业企业利润总额同比下降1.9%，降幅比1-7月份扩大0.9个百分点。其中，8月份当月利润总额同比下降8.8%，降幅比7月份扩大5.9个百分点。这一利润降幅扩大主要受到成本上升、价格跌幅放大、投资收益对盈利拉动作用减弱、汇兑损失和汽车等主要行业利润下滑影响。这几个基本面从目前来看在年内仍会进一步恶化。反观钢铁的盈利在2014年更多放在矿石降幅超越成品钢材降幅的原料环节控制上。而今年矿石表现并不乐观，同时几大矿山对矿石的控制力度进一步增强。无论是几大矿山拼命下调成本还是调整开采节奏步伐，都显示了空前的热情，尤其针对中国市场，一再投入巨大兴趣。反观钢铁主业，大型上市钢铁企业财报几无盈利出现，中小型企业继续停留在价格战中难以自拔。
最后，钢铁的下游出路在何方？我们先简单看一下2015年预期的几个下游表现：汽车消费拐点出现，高铁开工有限，保障房等平稳进行。但是从目前来看，汽车数据表现差强人意。从卓创跟踪具体数据来看，9月汽车产销分别完成189.43万辆和202.48万辆，比上月分别增长20.6%和21.6%；与上年同期相比产量下降5.6%，销量则增长2.1%，在连续下跌5个月之后终于实现止跌回升。1-9月，汽车产销分别完成1709.16万辆和1705.65万辆，产量比上年同期下降0.8%，销量比上年同期增长0.3%，也在上月同比负增长之后实现反弹。新能源方面，国家政策面有意从充电桩到小排量购置税减半来引导消费群体向新能源汽车和相对环保型小排量汽车；从基建方面来看，围绕京津冀发展及一带一路，修建的各项高铁升级，今年投资方面出手依然大方。但是从完成指标来看，有喜有忧。喜的是项目资本金的下调，尤其是城市轨道交通项目由25%调整为20%，港口、沿海及内河航运、机场项目由30%调整为25%，铁路、公路项目由25%调整为20%。这方面降低了诸多基建项目的融资成本；但是，从审计方面获悉，截至2015年8月底，中国铁路总公司下达345个大中型铁路项目投资计划5807.13亿元。其中，已开工在建的333个项目中，有99个项目年度投资计划完成率低于50%，涉及年度投资计划1737.24亿元，其中20个项目年度投资计划完成率低于10%，涉及年度投资计划253.16亿元。由此下游方面更多的还是期待国家政策的有力表现，而非单纯的一两次货币政策的调整。毕竟，以价格战主导的市场并不全面，后期量价齐增，质优品强的产品才会有更多的竞争力。
