概述2015年，国内市场冷轧板卷价格长期呈现单边下行的行情，产量屡创新高，市场低价资源层出不穷，冷轧市场无序竞争，价格反弹一再落空，因此仅仅11个月便完成了跌幅超1500元/吨的“崩塌式”下跌。就当人们以为2015年市场将以这种方式草草收场之时，冷轧价格却出人意料的在12月高歌猛进，演绎了一波翘尾行情，据统计，12月全国主要城市1.0mm冷轧板卷价格暴涨214元/吨。

展望2016年，冷轧市场能否借势继续拉涨，展现惊天逆袭呢？接下来笔者将从供给、价格、社会库存、进出口及下游需求这五个角度来逐一解析。

一、冷轧供给概况

1.冷轧产能

图一冷轧产能发展情况（数据来源钢联数据）

据统计，目前我国冷轧产线共292条，其中华东地区158条；华北地区66条；中南地区26条；华南地区20条；东北地区12条；西南地区8条；西北地区2条，产能累计达到12329.4万吨。

如图一所示，2008年—2011年是冷轧产能的飞速发展期，三年时间冷轧产能增长了近一倍左右；而进入2012年后，冷轧产能增长进入了缓和区，2015年冷轧新增产能约为450万吨左右。

2.冷轧产量情况

图二国内冷轧产量走势图（月）（数据来源钢联数据）

2015年，我国冷轧产量居高不下，其中5月国内冷轧产量创历史最高水平为741.0万吨，3月、4月、6月产量居历史前列，均突破700万吨。如图二所示，虽然今年冷轧产量的同比增速持续收窄，甚至在9月、10月出现了负增长，但今年1-11月我国冷轧月均产量仍旧高达689.2万吨。

图三国内冷轧产量走势图（年）（数据来源钢联数据）

截止11月，我国共生产冷轧7581.4万吨，同比增量434.6万吨，同比增长6.1%。因此以今年国内冷轧产量平均水平估算，笔者预计今年冷轧产量创下新高几乎没有悬念，而具体总值约在8200-8300万吨之间。（详见图三）

二、冷轧价格概况

图四2015年全国冷轧板卷1.0mm均价走势图（数据来源钢联数据）

如图四所示，2015年我国冷轧板卷价格长期呈单边下行态势，全国均价最高为1月4日的3853元/吨，最低为12月10日的2399元/吨，上下振幅高达1454元/吨之多。

图五沪津粤冷轧板卷1.0mm价格走势图（数据来源钢联数据）

如图五所示，分市场来看，2015年国内各相继市场冷轧价格混乱下跌。上海、天津、广州三大主要市场价格打破原有的地域价差概念，不再是天津市场价格最低，上海市场价格承上启下，广州市场价格最高；而是受市场自身成交和资源投放量影响，决定其市场的资源价值。如5月中下旬，广州市场由于其长期保持高价，钢厂加大对其资源投放力度，致使广州市场冷轧价格沦为沪津粤的价格洼地；又如“九三阅兵”期间，天津市场结合库存量不多以及消息面炒作，一度将天津冷轧板卷价格抬升至沪津粤三地最高水平。

三、冷轧社会库存概况

图六国内冷轧社会库存变化（数据来源钢联数据）

如图五所示，2015年国内冷轧社会库存持续下降，社会库存年平均水平为141.84万吨，笔者认为冷轧社会库存长期下降主要是受以下几个因素影响其一、2015年国内冷轧板卷价格单边下行，市场投资风险加大，贸易商赌行情意愿下降，不会主动囤货；其二、银行对钢贸企业借贷的管控力度更为苛刻，导致贸易商资金压力增大，缺少资金实力造成订货力度减弱；其三、市场蓄水池功能弱化，冷轧库存主要集中于各钢厂手中；其四、钢厂投放策略发生变化，终端直供力度加大，削弱了市场流通量。