柳钢发出调价通知，对螺纹钢、线材及盘螺出厂价统一上涨30元/吨.这是继国庆节以来柳钢本月的第八次涨价，累计上调300元整。柳钢缘何如此强势?在即将到来的11月份，广西市场又作何演绎?笔者简要分析。

一、银十钢价大涨钢厂推波助澜

从国庆节以来，柳钢大大小小的调价有8次之多，其中螺纹钢累计上涨300元/吨，线材及盘螺上涨260元/吨。去年国庆累计才调过2次价格，且涨幅也仅有100元/吨。回首10月份钢价的上涨，不难发现离不开钢厂推涨、需求回暖、期货低位回升以及出乎意料的“双焦”大幅拉涨。在如此多的利好因素叠加下，全国钢市迎来上涨。那么针对广西地区而言，柳钢的调价也就不那么稀奇。结合外围钢厂沙钢、永钢、韶钢等钢价的推涨，本地市场在钢厂的推涨下近乎疯狂。

二、出厂价格上涨贸易商成本抬升

其实在9月底，广西地区柳钢销售价格还不到2800元/吨，但自国庆节2次上涨后，钢价便持续维持在2900元/吨以上。在这样连续上调的前提下，钢厂的出厂价仍然低于市场价，同时仅仅在10月中旬，商家的毛利高于200元/吨。而月末的这次涨价，笔者认为一方面虽然出厂价格高，但市场价更高，贸易商方面仍然有利可图，10月末价格有所松动，钢厂上调可以维稳区域市场价格;另一方面，此次上调也是为下月价格打下基础，给市场及贸易商给予信心。

三、基本面偏空短期钢价压力倍增

首先从柳钢10月份生产端来看中下旬持续维持高产量，但在供需弱平衡下库存增量不多，柳钢物流园目前库存在13万吨左右，与节后回来相比增加约4万吨左右，这与往年相比减少约1/3。就目前情况而言，短期钢厂并无明显减产计划。后续供应端压力仍存。

其次，三季度7、8月房地产新开工增速依然在迅速下滑，1-8月新开工面积增长12.2%，增速比1-7月回落1.5个百分点，折算当月新开工面积增速已经降至3.26%。基建亦是如此，7、8月基建投资增速较上半年有明显回落。下月随着天气逐渐转冷，下月需求端将逐步萎缩。供应方面，由于今年钢价较去年有所上涨，钢厂经营情况明显改善，虽然双焦上涨抬升成本，对钢价形成支撑，但由于需求不振、煤焦上涨和“9?21”运输新规导致运费飙升联合压缩钢厂利润。如此一来，利润大减将直接倒逼钢厂降低产量。但今年钢厂现金流明显改善，钢厂不会轻易爆发大规模集中减产。只有在需求持续走弱，钢价下跌才有可能引起减产。

再次，据笔者了解，由于当下南北主流资源价差拉大至300-400元/吨，下月北方材计划南下65万吨之多，较去年同期相比减少6万吨，与本月环比增加17万吨，其中约60%会以广东作为主投放区域，广西次之;同时华东材每月约有10-15万吨资源南下，这对两广地区高价资源冲击较大。

四、市场分歧较大下月钢价或先扬后抑

由于本月市场涨幅较大，市场对于后市分歧较大。看涨的商家认为当前市场库存仍然处于较低水平。生产端方面目前焦炭及焦煤的价格较高，成本支撑力度较强，同时主导钢厂虽然开工率较高，但建筑材规格并不齐全，这也是之前外围市场跌价而本地价格坚挺的主要原因，同时目前螺纹钢期货价格并不高，月初仍有上升动力;看空市场的商家则认为目前双焦价格与4月份相比已经高出一倍，高成本压缩钢厂利润，在现有钢厂仍然有利可图的前提下，11月份大幅减产的动力不足，加之北材南下低价资源流入，对本地市场冲击较大，下月需求将弱于本月，后期将震荡回落。

综合来看，受成本及库存支撑，11月初广西钢价或窄幅震荡;不过随着北材南下、需求转弱，中下旬钢价下跌风险或将增大。