2017第二周，钢铁期现货一扫往日“阴霾”，期货盘面表现抢眼，现货止跌企稳。1月10日，延续昨日涨势，“黑色系”品种再度联手大涨。截止收盘，钢铁板块全线录得涨停，焦炭1705主力合约报收1687，涨8.98%;铁矿石1705主力合约报收594，涨8%;热轧卷板1705主力合约报收3562，涨7%;螺纹钢1705主力合约报收3167，涨6.99。

目前来看，钢材市场供需矛盾依然存在。据中钢协数据显示，12月下旬，重点钢企粗钢日均产量166.38万吨，环比上一旬增加0.82万吨，增幅0.49%。据此估算，本旬全国粗钢日均产量218万吨，旬环比增加0.75万吨，增幅0.33%。而库存方面，截止1月6日，全国主要钢材库存为983.38万吨，已连续7周增加，而据历史数据显示，库存最大时期在2月份，因此预计社会需求还有进一步减弱的可能。那究竟是什么推动钢材期货在如此利空环境下“逆势”上扬?

首先，“地条钢”整治之声再度响起。发改委副主任明确表示2017年“地条钢”必须全面除清，上升为政治任务，12个督导组已经到各地方;中钢协会长、宝武集团董事长马国强日前也表示，中央已明确把淘汰落后产能、特别是彻底清理“地条钢”作为今年去产能工作的重要内容;焦点访谈曝光四川钢企“地条钢”生产;全国各地纷纷展开“地条钢”违规生产排查……全国再度打响整治“地条钢”的“施令枪”，且态度趋紧、力度趋严，四五千万吨产量、1亿吨产能的出清，必将会缓解我国产能过剩的局面，“地条钢”整治成为引爆黑色期货爆涨的“导火索”。

其次，期货说到底是一场多空博弈的“游戏”，资金的力量不容忽视。从今昨期货盘面上可以看出，市场看多情绪逐渐回暖，以期螺主力合约为例，从开盘减仓11万手多到收盘增仓近10万手，从开盘资金流出1.5亿元到收盘资金流入5.3亿元，多头增仓、空头建仓引发的资金大规模的“迁徙”成为近期推动黑色期货大涨的重要“推手”。

最后，期现基差修复的需要。由于前期期货跌、现货稳，黑色品种期现贴水幅度进一步扩大，在基差修复的需求下，现货跌或期货涨成为两种选择。然而，钢坯价格已达成本线附近，螺纹、热卷利润也变窄，再度下跌幅度或有限，而在基差“安全垫”的保护下，做多期货或是较为明智的选择。

期货的大涨也给现货带来了“福利”，螺纹钢、热卷现货价格逐渐止跌企稳。1月10日，截止发稿，唐山钢坯大涨70元至2850元/吨。全国24个主要城市4.75mm热轧板卷涨多跌少，均价3781，涨21，其中杭州涨60（涨幅最大），兰州跌50（跌幅最大），上海报收3760，涨40。

全国25个主要城市HRB400/200mm螺纹钢均价3302，涨15，其中济南涨60（涨幅最大），贵阳跌30（唯一下跌），上海报收3150，涨30。

笔者认为，目前市场存在两个力量影响着钢价的走势，一是“地条钢”整治带来的产量缩减预计;二是临近春节，钢材下游需求走弱的事实。这两个力量并不是对立的，其影响逻辑大致为：对“地条钢”的整治会带动市场看多的热情，从而释放“冬储”情绪，打开成交量从而带动钢价走高。近期，受期货走高影响，市场成交有所好转，商家顺势出货，下游逢“低”补库，钢贸商“冬储”意愿略有增强，但成交量不大，市场整体氛围较为谨慎。

综上，此轮大涨主要是“地条钢”整治消息引发市场投机资金的炒作，但必须要看到，市场供需环境并未改变，市场情绪如何传导还需进一步观察，近期需密切关注期货盘面走势，预计钢价短期震荡偏强。