投资建议:上周钢材现货价格趋稳并小幅上涨;期货环比小幅走弱，螺纹钢主力合约由贴水转为升水。部分区域钢材现货价格由跌转涨，反映现货价格经过前期大幅调整，目前已经逐步达到贸易商心里价位，贸易商开始出手进行冬储，钢价短期获得支撑;但由于需求季节性下滑，春季复工前钢价难以大幅上涨。目前钢铁板块仍看不到由需求确定性增长带来的趋势性机会，但是春季复工行情仍然是值得参与的波段性投资机会。建议关注高业绩低估值的三钢闽光、韶钢松山、凌钢股份，方大特钢，以及龙头宝钢股份、太钢不锈等。

钢铁板块稳步上行。上周（2018.1.15-2018.1.19）沪深两市共计5个交易日，申万钢铁行业板块整体上行，最终收涨0.41%，跑输沪深300指数1.02个百分点。个股走势出现分化，全板块有17只股票上涨，12只下跌，方大特钢领涨板块个股。钢材价格指数跌幅缩小，螺纹钢期货由贴水转升水。上周钢价综合指数环比下跌0.8%，跌幅环比缩小2.85个百分点;主要钢材代表品种现货价格环比下跌，但跌势趋缓;螺纹钢主力合约周平均环比上升0.47%，热轧卷板主力合约周平均环比下降0.31%;螺纹钢期货由贴水13元/吨变为升水13元/吨。全球钢价综合指数环比下降0.96%，亚洲市场价格环比继续下降2.89%。

高炉开工率持平，社会库存继续累积。上周全国高炉开工率环比持平，但河北省由升转降，环比下降0.63个百分点;高炉检修容积环比下降1.84%，河北环比上升1.06%。社会库存方面，上周钢材社会库存环比增加41.89万吨，增加额环比前一周减少13.78万吨;库存累积速度有所放缓，但仍处于累积过程中。

铁矿石价格涨势趋缓，焦炭价格继续下降。上周铁矿石价格指数周平均上升1.46点，环比继续上升。铁矿石港口库存环比增加163.86万吨，创历史新高达到1.54亿吨;大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数25.5天，环比增加4天，增幅较大。焦炭周平均价格环比减少121元，降5.37%，继续下降;厂内库存可用天数11.5天，环比增加1天。国内普碳废钢价格整体继续弱势运行。

钢厂盈利面环比持平，吨钢毛利继续下降。上周全国钢厂盈利面和河北钢厂盈利面分别85.28%和79.45%，已连续12周环比持平。上周螺纹钢吨钢毛利测算环比减少232元，热轧卷板吨钢毛利环比减少215元，吨钢毛利800元左右，明显下降。